直面经济衰退，黄金股被严重低估

　　据Kitco News报道，在美联储连续第二次会议保持利率稳定后，市场相当有信心美国央行已经结束了紧缩周期。然而，Adrian Day Asset Management董事长兼首席执行官Adrian Day表示，再次加息的可能性仍超过50%。

　　谨防再次加息

　　尽管经济衰退迫在眉睫，但美联储可能还没有结束，“在美联储最近的会议上，19名美联储成员中有12名仍呼吁今年再次加息，”Day告诉Kitco News首席主播兼主编Michelle Makori， “我们在12月加息的可能性超过50%。但很大程度上取决于从现在到那时会发生什么。”

　　这与市场目前的定价形成鲜明对比，CME FedWatch工具显示，在12月会议上维持利率不变的可能性为90%。

　　然而，根据Day的说法，真正需要注意的信息是美联储将利率维持在高位多长时间，这是另一种形式的紧缩政策。

　　经济衰退即将到来

　　Day指出，经济衰退是“一列货运列车驶向我们”。由于货币政策收紧的滞后效应，经济大幅放缓是不可避免的。

　　Day表示，随着经济衰退席卷美国经济，股市预计到明年年中可能损失10%~20%。

　　最近公布的稳健经济数据，包括美国第三季度GDP年化增长率为4.9%，都是暂时的。Day表示，第四季度GDP可能会大幅下降，“我预计第四季度GDP将大幅下降，但不会出现负值。下个季度可能是负数。从现在开始的两到三个季度，这对经济的影响将是负面的。“

　　财政部最大的失误？财政部长应面临刑事过失指控

　　货币政策收紧的滞后效应推迟了经济衰退，但它将在明年渗透到经济中。

　　“从2008年开始的那段漫长的时期里，每个人都有机会为他们的债务再融资。家庭通过抵押贷款来做到这一点，而公司则通过终止债务和在较低水平进行再融资来做到这一点，“Day说，“除了美国政府，美国每个人都这样做了。“

　　在最近与Paul Tudor Jones的谈话中，杜肯家族办公室负责人Stanley Druckenmiller批评美国财政部长珍妮特·耶伦犯了财政部历史上最严重的错误，因为她没有利用历史低利率发行更多长期政府债券。

　　“当利率几乎为零时，美国的每一个汤姆、迪克、哈利和玛丽都为他们的抵押贷款再融资，”Druckenmiller说。“不幸的是，我们有一个实体没有这样做，那就是美国财政部。”

　　Day明显同意Druckenmiller的观点，并补充说，负责财政部发行的财政部长“应该因刑事过失而受到审判”。

　　Day列举了奥地利和其他国家所做的事情，并表示美国却错过了发展的机会。

　　某些资产在经济低迷时期蓬勃发展，其价值被低估

　　Day建议在经济衰退期间增加黄金、白银和矿业股的敞口，“黄金股被严重低估了。我们正在接近一个开始看到黄金股吸引买家的时候。“