贸易担忧升温引发避险潮，黄金成为最正宗的“特朗普交易”

　　最近几周，黄金已经超过了其他主要类别，成为“特朗普交易”中表现最好的标的，因为对贸易战和全球增长的担忧刺激了对避险金属的需求。

　　周一(2月17日)，现货黄金涨约15美元报每盎司2897美元，日内一度重回2900关口上方。上周，金价一度升至2942.75美元，创下了新的历史纪录。

　　周线上看，现货金价年初至今每一周都录得上涨，并且自唐纳德·特朗普1月20日宣誓就职美国总统以来，已经飙升逾7%。与之相比，美股标普500指数同时期的涨幅不到2%。

　　汇丰银行贵金属分析师James Steel表示，“当贸易收缩时，黄金就会起飞。”Steel补充道，新冠疫情和全球金融危机期间就出现过“贸易收缩”这样的例子，“各国之间互相征收的关税越多，就越会扰乱世界贸易，对黄金就越有利。”

　　与此同时，大量黄金从英国流入美国，导致伦敦现货黄金流动性收紧，也助推金价上涨。有数据显示，自美国大选以来，纽约商品交易所的黄金库存已增加116%。

　　继宣布对外加征25%的钢铝关税后，特朗普上周又宣布，他已决定征收“对等关税”，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等。而美国“对等关税”一旦实施，必将遭到多国反制，互相提高关税将加大贸易战风险。

　　分析人士表示，全球贸易战将抑制经济增长并助长通胀——这些因素通常有利于黄金。黄金精炼商MKS Pamp分析师Nicky Shiels表示，黄金就是“特朗普关税交易”，因为“关税新闻与金价上涨之间存在正相关关系。”

　　与黄金不同的是，“特朗普交易”的其他标的——美元和美国10年国债收益率都出现了回落。

　　交易员表示，与之前担心的相比，美国的关税采取了“渐进的方式”，这提振了欧元等货币，导致美元涨势停滞;另外，市场焦点转向经济面临的风险，这促使投资者购买政府债券。

　　Royal London Asset Management跨资产主管Trevor Greetham表示，“黄金可以同时充当地缘政治的对冲工具、通胀的对冲工具和美元的对冲工具。”

　　Greetham解释道：“正是前两个因素，使得黄金在过去一年中成为如此强劲的投资机会，同时，各国的中央银行和零售买盘也推动了黄金价格的走高。”

　　本月月初，世界黄金协会(WGC)发布的报告显示，各国央行对黄金的购买量已经连续第三年超过1，000吨。

　　全球金铜巨头巴里克黄金的首席执行官Mark Bristow表示，“全球性混乱”助长了黄金作为避风港的需求，“很明显，市场告诉你，这个世界上只有一种储备货币，那就是政客们印不了的货币——黄金。”

　　随着黄金频繁刷新纪录高位，一些银行被迫上调了他们在去年12月设定的价格预测。上周，瑞银和花旗均将目标价调整至每盎司3000美元。