ING非农前瞻：美元来到了交叉路口

荷兰国际集团(ING)周五(7月5日)分析称，随着6月份非农数据的公布以及市场对美联储的利率预期，美元正面临交叉路口。

主要观点

尽管鸽派委员James Bullard最近表示降息50个基点是“过度反应”，但市场仍预期7月31日的会议有27%的几率降息50个基点。OIS曲线也显示市场参与者预期12月份之前会有另一次降息，2020年年底之前将共计降息116个基点(近5次降息)。

我们的预测是，非农此次增长17万人(市场预期16万人)，薪资增长年率达到3.3%(市场预期3.2%)。除非这一报告显示出像5月份一样大幅下降的数据，否则市场将迎来一份普遍稳定的就业报告，然后确认7月份的美联储会议将仅降息25个基点。

如果今天的数据意外上扬，美元将随美债收益率跳涨，并令今年两次降息的预期几率下降。

总体来看，过于激进地定价美联储即将进行的刺激性货币政策令美元的风险在非农数据公布前倾向于上行。如果我们对非农数据预测正确，我们将毫不意外地看到美元指数探测位于97.10的100日移动均线。