美债收益率曲线倒挂后 金融市场表现如何？

　　美国公债收益率曲线倒挂加剧经济衰退担忧，削弱了较高收益和依赖经济成长资产的市场需求，从欧美到亚太，全球投资者纷纷涌向“避险”资产。

　　市场目前严重关注全球经济增长状况，此前在美联储改变升息立场，中国公布的经济数据不佳，混乱的退欧进程有可能打击英国和欧洲经济。

　　周一，澳大利亚和新西兰的债券收益率创下历史新低，亚太股市创下2019年来的最大单日跌幅，市场波动性指标也在飙升，摩根士丹利资本国际(MSCI)亚太指数下跌约2%。

　　日经指数波动率上涨了31%，为去年10月份以来的最高水平，香港恒生指数波动率上涨了11%，韩国股市的波动幅度也大幅上升。

　　固定收益市场几周来一直凸显出投资者对经济增长前景的担忧，目前几乎没有迹象显示市场担忧有所缓解。德国10年期公债收益率持于零下方，接近逾两年最低水平，澳大利亚10年期国债收益率首次跌破1.8%，这是全球长期利率走低的最新例证。

　　交易者对美国利率的预期也发生了显著变化，货币市场显示美联储今年降息的可能性为80%。就在上周，这个数字还不到50%。

　　对美国经济健康状况的担忧也给原油价格带来了压力。绕经济大幅放缓的担忧盖过了石油输出国组织(OPEC)减产及美国制裁伊朗和委内瑞拉造成的供应干扰，原油期货周一延续跌势，在上周四达到4个月高点后，也跟随其他资产一起下跌。

　　全球增长问题也对外汇市场产生影响。在主要货币中，传统避险货币日元领涨，而包括韩国、台湾和墨西哥在内的新兴市场货币则是最大的输家。

　　与此同时，投资者对高风险资产的偏好消退，另一个避风港黄金也受到追捧。现货黄金价格在过去七个交易日中有六个交易日上涨，创下一个月来最高水平。