空头大军压境，1.15关口即将迎来终极考验。

　　周一（11月3日）亚欧时段，欧元兑美元汇率继续向下修正，虽处于1.1530支撑位附近，但处境岌岌可危。

　　欧元兑美元在美元走强背景下徘徊于三个月低点附近。过去三个交易日，受美联储鹰派立场推动美元上行影响，该货币对累计跌幅近1%。本周一，欧元区制造业数据整体微幅好于预期，但并没有改变欧元向下的走势。

　　亚欧洲交易时段，主要货币对波动相对平缓，因日本当日恰逢银行假日，市场流动性受限致波动性回落。

　　欧洲方面，德国联邦银行行长、欧洲央行货币政策委员会委员约阿希姆·纳格尔于周一指出，当前经济数据与欧洲央行预期不存在偏离，但下次会议的所有政策选项仍将保持开放。

　　市场目光集中于两项关键数据：一是欧元区10月制造业采购经理人指数（PMI）终值，其二为当日晚些时候发布的美国供应管理协会（ISM）制造业PMI。

　　此外，欧洲央行管委会委员菲利普·莱恩预计将在欧洲交易时段召开新闻发布会；美国交易时段，美联储官员玛丽·戴利与莉萨·库克或进一步解读美联储货币政策规划。

　　欧洲PMI小幅超预期但难掩整体疲软

　　今日核心关注点为欧元区10月制造业PMI终值，市场预期该数据将显示制造业活动从9月的49.8回升至50.0荣枯线水平，数据发布后符合预期，欧元区PMI公布值为50。

　　同时德国公布的制造业PMI也符合预期为49.6只是小于50，而英国和法国则超出市场预期，分别为法国48.8（预期为48.3）和英国49.7（预期为49.6），虽然超预期但是均小于50荣枯线。

　　虽然没有低于预期的情景发生，但欧洲整体PMI基本处于荣枯线偏下的位置，并未给市场提供过多乐观的情绪，欧元兑美元继续下挫。

　　欧元多头信心不足，欧央行讲话料难提振

　　“欧元兑美元三个月期隐含波动率持续下行，目前已跌破6%。当前暂无明确因素能阻止其进一步跌至2024年夏季5.30%的低点。

　　与此同时，欧元兑美元三个月期风险逆转指标已回落至持平水平（5月时该指标显示欧元兑美元看涨期权存在1%溢价），这一信号表明，欧元兑美元多头基本已放弃持仓信心。

　　市场普遍预期年底欧元兑美元将升至1.18水平。我们认为，若美联储释放鸽派信号，欧元兑美元涨幅或略超这一预期，但当前此类观点正面临市场情绪压制。”

　　“预计本周美元走势仍将主导欧元兑美元价格波动。

　　不过欧元区方面，本周将迎来多位欧洲央行官员讲话，首场讲话将于今日欧洲中部时间20:00由首席经济学家菲利普·莱恩发表。但从当前基调看，欧洲央行言论对欧元兑美元的支撑作用有限，当前政策讨论更多围绕欧元区通胀是否低于预期、以及欧洲央行是否需进一步降息展开。”

　　鹰派美联储+政策不确定性消除，短期支撑稳固

　　上周四凌晨，美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表鹰派言论，迫使投资者下调对年内进一步宽松货币政策的预期，这一变化压制市场风险偏好，推动美元在上周录得连续三个交易日上涨。

　　据芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具显示，市场对美联储12月降息25个基点的概率，已从美联储会议前的90%以上回落至周一的67%。

　　交易员当前不愿做空美元，核心原因在于暂无具备说服力的美国负面消息面。美国政府持续停摆导致美联储12月利率决策所需的关键就业市场数据仍处于缺位状态。

　　尽管如此，考虑到数据发布空档期影响，美元后续反弹空间仍有待观察。

　　美元在近期高点附近维持稳定，投资者仍倾向于控制风险敞口，不愿承担过多不确定性。

　　美国市场层面，因美国政府停摆已进入第五周，官方经济数据缺位下，民间数据成为评估宏观经济基本面的核心依据，因此美国供应管理协会（ISM）制造业PMI具备特殊参考意义。市场预计10月ISM制造业PMI将从9月的49.1小幅回升至49.2，其中“支付价格”分项指数预计从61.9升至62.6，这一预期进一步印证关税上行引发的通胀压力仍在。