稳对美联储加息 人民币汇率定力仍足

　　中证网讯(记者王姣)面对美联储再次加息，人民币汇率依然保持了定力。周四(12月20日)，人民币兑美元中间价小幅调贬67个基点，报6.8936。

　　分析人士指出，市场对此次美联储加息早有预期，外汇市场也已有较充分定价，因此整体表现平静。此外，美联储加息同时下调经济预估，但措辞远不及预期“鸽派”，预计美元短期仍将保持强势，；在美元短涨长跌和中国央行维 稳汇率的背景下，人民币汇率大概率维持持稳运行。

　　美联储北京时间周四凌晨3点发布利率决议，宣布加息25个基点至2.25%-2.5%区间，这是美联储年内的第四次加息。同时，美联储略微下调了2019年的经济增速和通胀预期，将2019年GDP增速预期中值较此前预期下调0.2%至2.3%，2020年失业率预期中值较此前预期上调0.1%至3.6%。美联储官员对未来利率预期的点阵图显示，2019年底联邦基金利率的预测中位值为2.875%，暗示2019年将加息两次，而9月点阵图暗示，预计2019年将加息三次，当时预计的中位值为3.125%。

　　美联储FOMC声明发布后，据CME“美联储观察”，美联储明年3月按兵不动的概率升至77.6%，进一步加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率升至21.9%。

　　受此影响，隔夜美元指数跌幅收窄至0.03%，报97.0264。此外，欧元兑美元涨0.11%报1.1376，英镑兑美元跌0.23%报1.2612，澳元兑美元跌1.06%报0.7108，美元兑日元跌0.04%报112.485。

　　人民币汇率表现整体持稳。周三在岸人民币兑美元16:30收盘报6.8954，较上一交易日跌27个基点；夜盘收报6.8920元，较上一交易日夜盘涨39个基点；全天成交量增加29.40亿美元至485.62亿美元。香港市场上，离岸人民币兑美元跌134个基点，跌幅为0.19%，报6.9059。

　　市场人士指出，美元表现仍是影响人民币汇率走势的重要因素。短期来看，美联储明年预计加息2次，但欧央行加息至少要到2019年夏季之后，同时英国脱欧仍存在较大不确定性，短期内美元大概率仍将保持强势。不过鉴于美联储已处于加息后半场，美元强势周期已过半，叠加美联储之外的其他主要央行的货币政策也开始收紧，中长期美元承压。

　　国盛宏观熊园团队指出，央行降准、美国的渐进式加息、中美利差缩窄都使人民币贬值压力加大。往后看，人民币升值是否能够持续仍取决于中美经济增速差、货币政策差异等。“我们倾向于认为在美元短涨长跌和央行维 稳汇率措施下，人民币‘破7‘难度大。”