高盛认为,看不出有理由改变看空结构的观点。首先,外汇市场对前沿利率的变化更为敏感,前沿利率仍受制于美联储的平均通胀目标框架(怀疑美国财政刺激政策是否会因此提振美元)。
其次,虽然美联储可能已经结束了宽松政策,但其资产购买计划的改变可能还需要一段时间:美联储副主席克拉利达周五表示,他预计在2022年之前不会“缩减”量化宽松规模(与高盛的预期一致)。第三,作为一个简单的经验问题,当美国国债收益率曲线趋于陡峭时,美元贸易加权汇率往往会小幅下跌;当日元不包括在内时,美元指数也是如此。
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