美联储降息对投资者是好事吗？

　　当美联储降息时，常常是因为有不好的事情发生。投资者在为美联储或放松政策这一前景欢呼时，可能忽视了这一点。

　　美联储今年下调隔夜拆借利率目标区间的可能性一下子变得非常真实。虽然一段时间以来一直有传言称美联储可能会采取“保险式降息”以提振过低的通胀率，但大多数经济学家都认为美联储按兵不动的可能性更高。然而，过去一周情况发生了变化，几位预测人士现在提出了降息预期。

　　导致这种转变的几个原因是，在全球经济增长看起来并不稳定之际，贸易争端再度升温，市场动荡，美国经济面临的风险上升。但美国总统特朗普(Donald Trump)近来威胁对墨西哥商品逐步提高关税，再加上上周五发布的非农就业报告意外疲软，是改变局面的真正因素。不过美墨之间的紧张关系已经缓解。

　　过去一周，美联储官员明确表示他们感到担心，这些官员的鸽派表态刺激标普500指数过去四个交易日攀升4.7%。但对于投资者来说，庆祝美联储开始降息可能是危险的。

　　例如，2001年1月美联储意外宣布降息，提振纳斯达克指数单日上涨14%，这仍然是1971年该指数创立以来的最大单日涨幅。那个时代一些备受追捧的科技股涨幅甚至更大。例如Sun Microsystems和eBay涨幅均达到30%，JDS Uniphase则飙升37%。但随之而来的是衰退，以及市场的大溃败。从那天之后到2002年10月份触底，纳斯达克指数累计下跌57%。

　　然后是美联储2007年9月份降息，推动道琼斯指数创下自2003年以来的最大单日百分比涨幅。但一年以后，美国处在了金融危机的风口浪尖。

　　市场寄希望于美联储，认为若美联储的确认定目前的情况需要降息，其行动将能够引导经济走向软着陆，就像1995年开始降息时一样。或者像1998年，当时美联储决定降息以应对俄罗斯债务违约以及全球信用债市场的危机，最终这些问题并未给美国经济带来严重冲击。

　　但1995年美联储降息是为了应对自己政策引发的经济放缓，而眼下美国经济面临的风险与贸易争端和政策不确定性有关。并且与1998年不同，眼下的风险来自美国自身。若美联储真的降息，投资者就应该担心了。