美联储 英银12月利率决议来袭

北京时间周四(12月20日)将相继迎来美联储，日央行和英央行12月利率决议，市场普遍预期美联储将加息25个基点，重点关注点阵图和最新的经济预期。料日央行和英央行将按兵不动，对日元和英镑带来的影响可能较小。

12月20日 周四 | 03:00 | 美联储12月利率决议

考虑到12月初期美联储副主席克拉里达以及主席鲍威尔的讲话，加上美联储11月会议纪要，市场开始计价美联储或将放缓加息步伐。

在美联储12月利率决议中，重点关注美联储的经济预期。关注点有三：1.考虑到贸易战引发的担忧之情愈浓，美联储可能下调2018年和2019年的经济增速预期;2.受到美元和能源价格的影响，也可能下调2018年和2019年的通胀预期;3.联邦基金利率期货显示市场正重新计价美联储加息路径，暗示投资者预期美联储未来的加息路径可能降温。

联邦基金利率期货：美联储加息预期

在美联储9月利率决议中，美联储点阵图显示2018年还将加息1次，2019年将加息3次，2020年将加息1次。然而，在12月利率决议前，市场计价2018年还将加息1次，2019年将加息1次，2020年将降息1次。鉴於美元近期的上涨，美联储需要证明近期美国经济发展具有韧性，以表明市场低估了美联储未来的加息路径。否则，倘若整体偏向鸽派立场，则美元可能面临下行风险。

值得关注的货币对：欧元/美元、美元/日元、美元指数、黄金

12月20日 周四 | --:--(一般是11:00左右) | 日央行12月利率决议

日央行仍继续与三十多年来的通缩压力作斗争，日本通胀仍没有成功升至目标区间中位数2.0%附近。市场预期周五公布的日本11月全国消费者物价指数年率将从前值+1.4%跌至+0.8%;自10月以来，能源价格下跌或令通货紧缩持续下去。根据2013年以来的数据，日本96%的能源是进口的。

根据花旗经济意外指数，这三个月多月来日本的经济数据表现持续不及市场预期;自9月25日以来指数已经跌入负值。尽管日央行无需向美联储和英央行那样考虑外在因素如贸易战以及英国脱欧的影响，其正常化货币政策的速度仍不可能加快，因此日央行12月利率决议带来的影响料有限。

值得关注的货币对：澳元/日元、欧元/日元、美元/日元

12月20日 周四 | 20:00 | 英央行12月利率决议

在英国脱欧谈判进入尾声期间，英央行似乎打算维持观望的态度，英央行承诺在219年3月英国脱欧最後期限前按兵不动，因此，过去几个月市场对英央行政策的褪去。同样地，由於短期的货币政策维持不变，英国经济数据带来的影响可能较小。

此外，本次利率决议英央行不会公布新的季度通胀报告以及新的经济数据预期，笔者认为英央行利率决议对英镑造成的影响也较小。据隔夜指数掉期数据显示，市场认为英央行在2019年8月加息25个基点的可能性为50%。

值得关注的货币对：欧元/英镑、英镑/日元、英镑/美元